16 août 2024Avis informationnel A24-015

Activation de la fonctionnalité de couverture par des actions

Faisant suite à la circulaire 062-24 et aux avis informationnels A24-009 et A24-012, la Bourse de Montréal a le plaisir d'informer ses participants que la fonctionnalité de couverture par des actions sera activée le [XX] septembre 2024 pour les stratégies définies par l'utilisateur (les « SDU ») qui visent des options sur actions et des options sur FNB.

Pour en savoir plus au sujet de cette fonctionnalité, veuillez consulter la page Web Enchère d'application garantie et couverture par des actions.

Caractéristiques de la fonctionnalité de couverture par des actions

Exécution de stratégies sur options et sur actions simultanément sans décalage du marché, ce qui assure une expérience de négociation sécurisée.

Délais d'exécution plus courts et meilleure visibilité des opérations sur dérivés et sur actions liées.

Delta d'au moins 12 % exigé pour utiliser la fonctionnalité de couverture par des actions.

Les stratégies options-actions effectuées au moyen de la fonctionnalité de couverture par actions peuvent aussi être exécutées grâce à la fonctionnalité d'enchère d'application garantie.

Rappel des caractéristiques de la fonctionnalité d'enchère d'application garantie

Processus d'enchères unique qui permet un établissement des cours optimal.

Avantage de la possibilité d'exécution immédiate des opérations pour les ordres plus importants, ce qui améliore la fluidité des échanges.

Durée de l'enchère d'une seconde pour les options simples et les SDU options-options et de cinq secondes pour les SDU options-actions (au moyen de la fonctionnalité de couverture par des actions).

Prix des enchères pouvant compter jusqu'à quatre décimales.

Depuis le 3 juin 2024, la fonctionnalité d'enchère d'application garantie permet une enchère d'opérations visant un nombre de contrats inférieur au seuil prévu au paragraphe (b) de l'article 6.205 des Règles de la Bourse de Montréal. Au-delà du seuil en question, la fonctionnalité se traduit par une application à zéro seconde sans enchère, si le participant le précise au moment de passer son ordre. Sinon, l'utilisation de cette fonctionnalité déclenche une enchère, peu importe la taille de l'ordre. Le résultat est illustré dans le tableau suivant.

Type d'instrument (sur actions ou sur FNB)	Seuil de volume minimal*	Résultat (en utilisant la fonctionnalité d'enchère d'application garantie)
Options simples	Moins de 500 contrats	Enchère
Options simples	500 contrats ou plus	Enchère, OU application à zéro seconde si le participant a précisé qu'il préfère une application au moment de passer son ordre
SDU options-options	Moins de 500 contrats	Enchère
SDU options-options	500 contrats ou plus	Enchère, OU application à zéro seconde si le participant a précisé qu'il préfère une application au moment de passer son ordre OU Si vous n'utilisez pas encore la fonctionnalité d'enchère d'application garantie, vous pouvez réaliser une opération en appelant un superviseur de marché qui suivra les procédures d'exécution manuelle des stratégies options-options (assistance offerte jusqu'au 28 février 2025).
SDU options-actions (au moyen de la fonctionnalité de couverture par des actions)	Moins de 500 contrats	Enchère
	500 contrats ou plus	Enchère, OU application à zéro seconde si le participant a précisé qu'il préfère une application au moment de passer son ordre OU Si vous n'utilisez pas encore la fonctionnalité d'enchère d'application garantie, vous pouvez réaliser une opération en appelant un superviseur de marché qui suivra les procédures d'exécution manuelle des stratégies options-actions, ceci à condition que le delta de l'opération soit d'au moins 12 % (assistance offerte jusqu'au 28 février 2025).

* Le volume considéré comme seuil de volume minimal correspond au volume résiduel une fois que tous les ordres à cours limité en attente à un cours égal ou meilleur au prix de l'opération préarrangée ont obtenu la priorité.

Les paramètres de la Bourse de Montréal relatifs à la fonctionnalité d'enchère d'application garantie figurent dans le tableau ci-après.

Paramètre	Valeur
Taille minimale	1
Taille maximale	99 999
Durée de l'enchère	1 seconde pour les options simples 1 seconde pour les SDU options-options 5 secondes pour les SDU options-actions (au moyen de la fonctionnalité de couverture par des actions)
Échelon de cotation de l'enchère	Ordres visés par une enchère et ordres d'amélioration appariés à un ordre visé par une enchère : 0,0001 $ Ordres d'amélioration qui améliorent le cours d'un ordre visé par une enchère : aucun changement (voir le tableau des échelons de cotation en vigueur)

Veuillez noter que pour profiter de cette fonctionnalité, vous devez communiquer avec le Service des opérations de marché afin d'obtenir le formulaire d'appariement d'identifiants de négociateur MX/TSX aux fins des opérations couvertes

Pour obtenir de l'assistance technique, veuillez communiquer avec le Service des opérations de marché.

Sincères salutations,

Service des opérations de marché

Numéro sans frais : 1 888 693-6366

Appels locaux : 514 871-7877

Courriel : monitoring@tmx.com

Les renseignements contenus dans le présent document sont fournis à titre informatif, et il ne faut pas considérer qu'ils sont juridiquement contraignants. Le présent document est un sommaire des caractéristiques du produit énoncées dans les Règles de Bourse de Montréal Inc. (les « Règles de la Bourse »). Bien que Bourse de Montréal Inc. vise à tenir à jour le présent document, elle ne garantit pas qu'il est complet ou exact. En cas de différence entre l'information contenue dans le présent document et les Règles de la Bourse, ces dernières auront préséance. Prière de se reporter aux Règles de la Bourse pour toute question relative aux caractéristiques des produits.