Joyeux 150^e anniversaire,
Bourse de Montréal!

Le 1^er mai 1832, plusieurs grands commerçants montréalais, dont le brasseur John Molson et le président de la Banque de Montréal, Peter McGill, se rencontrent à l’Exchange Coffee House d’Asa Goodenough, à l’angle des rues Saint-Paul et Saint-Pierre, dans le Vieux-Montréal.

Leur objectif : réunir des fonds pour créer le premier chemin de fer au Canada, le Champlain and St. Lawrence Railroad. Ils versent tous de l’argent et invitent des membres du public à acheter des parts.

Le milieu du XIXe siècle est une période de croissance massive à Montréal, de façon générale, et particulièrement dans le domaine du commerce des valeurs mobilières. Une commission des courtiers en valeurs et en marchandises (Board of Stock and Produce Brokers) est créée à Montréal en 1842 pour favoriser et normaliser la vente d’actions et de marchandises diverses. En 1848, un groupe de marchands locaux mettent sur pied une commission des courtiers (Board of Brokers).

Le mouvement pour formaliser la négociation progresse alors de plus en plus, pour répondre au besoin urgent de capitaux à Montréal, au Québec et dans le Dominion du Canada, comme on appelait le pays en 1867.

Un sens du leadership et une bonne dose d’inspiration ont su faire avancer les choses. Sous l’impulsion de plusieurs courtiers, dont trois des frères MacDougall (Dugald Lorn, Hartland St. Clair et George Campbell), cette commission se transforme pour devenir la Bourse de Montréal (Montreal Stock Exchange), en 1872. Deux ans plus tard, le 28 janvier 1874, la Bourse de Montréal est officiellement constituée par une loi de la législature du Québec en vertu d’une charte spéciale.

On pouvait y lire que cette entité nouvellement créée, ayant ses bureaux à Montréal, avait pour but de fournir et d’encadrer un marché d’échange d’actions. La Bourse était aussi appelée à compiler des dossiers et à publier des statistiques au sujet des affaires de ses membres.

Nous n’avions que 63 actions cotées la première année, et les échanges quotidiens étaient souvent inférieurs à 800 actions; la Bourse comptait alors 40 membres. Mais nous avons grandi sur des bases solides. En 1900, le volume quotidien moyen des échanges était d’environ 7 000 actions et la Bourse comptait 45 membres.

L’aube du XX^e siècle est marquée par une croissance phénoménale. L’industrie manufacturière montréalaise, une activité qui représente 85 millions de dollars en 1900, en génère près de 200 millions dix ans plus tard. Ce même chiffre s’élève à plus de 550 millions de dollars en 1928.

À cette époque, Montréal est la capitale financière du Canada, ce qui stimule une grande partie de cette croissance. Notre liste de titres s’élargit et les volumes négociés augmentent. En 1907, nous faisons déjà partie des principales bourses du monde, attirant des investisseurs d’ici mais aussi de l’étranger.

Les transactions à la Bourse de Toronto dépassent les nôtres au début des années 1930. Nous continuons cependant à prendre de l’expansion et à innover en réponse aux besoins d’entreprises montréalaises comme Bell Canada, Power Corporation et Rio Tinto (Alcan), contribuant ainsi à la croissance locale, nationale et même mondiale.

Comme beaucoup de nos clients montréalais au fil des ans, nous avons activement saisi les occasions de relier Montréal au reste du monde. L’établissement de connexions stratégiques avec des bourses d’autres pays permet de tisser ces liens.

Grâce à la croissance, aux acquisitions et aux intégrations stratégiques, nous innovons sans cesse depuis 150 ans pour offrir des systèmes de négociation de pointe dynamiques et fiables.

Favoriser la croissance aux divers stades d’évolution d’un émetteur fait sans contredit partie de notre histoire. Entre 1926 et 1933, par exemple, 25 émetteurs sont passés du marché boursier appelé le Montreal Curb Exchange – établi en 1926 pour la négociation d’actions d’entreprises en démarrage – à une inscription à la Bourse de Montréal.

Le 4 juin 1964, nous annonçons une innovation déterminante en déclarant avec audace que nous allions devenir la bourse électronique la plus perfectionnée à l’échelle mondiale. En 1974, année de notre centenaire, la Bourse de Montréal fusionne avec la Bourse canadienne (Canadian Stock Exchange) – l’ancienne Montreal Curb Market – et l’entreprise conserve le nom de la plus grande entité.

En 1975, nous entamons notre transformation vers une bourse de produits dérivés en devenant la première bourse canadienne à proposer des options sur actions.

Le rythme du changement n’a jamais cessé de s’accélérer, ce qui a ouvert la voie à la fondation, en 1975, de la toute première chambre de compensation de produits dérivés au Canada, la Chambre de compensation d’options de Montréal. En 1982, la dénomination sociale anglaise de la Bourse de Montréal passe de Montreal Stock Exchange à Montreal Exchange afin de refléter l’importance croissante des options et des contrats à terme.

Le rythme du changement s’est accéléré rapidement dans les années qui ont suivi. En 1983, la Bourse de Montréal met en place un système électronique d’acheminement et d’exécution des ordres – le système MORRE. C’est là un reflet de notre sens de l’innovation, tout comme ces produits lancés ultérieurement par la Bourse de Montréal :

• Avril 1988 : inscription des contrats à terme sur acceptations bancaires canadiennes de trois mois (BAX^MC)
• Septembre 1989 : inscription des contrats à terme sur obligations du gouvernement du Canada de dix ans (CGB^MC)
• Janvier 1995 : inscription des contrats à terme sur obligations du gouvernement du Canada de cinq ans (CGF^MC)

En 1999, nous effectuons une réorganisation des marchés financiers canadiens par laquelle nous devenons la première bourse traditionnelle d’Amérique du Nord à se spécialiser dans les produits dérivés. Nous nous démutualisons et poursuivons notre processus d’automatisation, ouvrant la voie à encore plus d’innovation. Par exemple :

• 7 septembre 1999 : inscription des contrats à terme sur l’indice S&P/TSX 60 (SXF^MC)
• Avril 2004 : inscription des contrats à terme sur obligations du gouvernement du Canada de deux ans (CGZ^MC)
• En octobre 2005, nous achevons la première phase de mise en œuvre d’un système de négociation exclusif de nouvelle génération, appelé SOLA^MD.
• Novembre 2007 : inscription des contrats à terme sur obligations du gouvernement du Canada de 30 ans (LGB^MC)

Au début de 2008, nous fusionnons avec TSX pour créer le Groupe TMX. Luc Bertrand avait commenté ainsi cette étape passionnante : « Le nouveau groupe va redéfinir les marchés financiers canadiens et renforcer son positionnement mondial. » Voilà qui ouvrait la voie à une croissance accélérée et à une plus large portée de nos efforts d’innovation.

Le lancement des contrats à terme de trois mois sur le taux CORRA (CRA^MC) et la réinscription des contrats à terme sur obligations du gouvernement du Canada de 2 ans (CGZ^MC) en 2020, puis le lancement des contrats à terme d’un mois sur le taux CORRA (COA^MC) en 2023 ainsi que l’inscription des options sur contrats à terme de trois mois sur le taux CORRA (OCR^MC) en janvier 2024 témoignent également de notre longue histoire de leadership boursier et d’innovation.

Depuis 1874, quarante-cinq personnes ont exercé la fonction de président, dont trois pendant deux mandats distincts. Henry Norman a été le premier président à temps plein de la Bourse, à partir de 1956. Louis-Joseph Forget, en 1895, a été le premier des 13 présidents francophones depuis 1874. Le premier président francophone à temps plein a été Michel Bélanger, qui a été en fonction de 1972 à 1976. Depuis le 1^er janvier 1972, les neuf présidents de la Bourse ont tous été francophones.

Au cours des 150 dernières années, nos dirigeants assistés de collègues très expérimentés ont su nous guider à travers les guerres, les pandémies, les cycles économiques et les scandales. Nous avons contribué à créer une richesse considérable et d’innombrables emplois au sein du grand écosystème des négociateurs, des émetteurs et des autorités de réglementation. Nous avons également connu les défis liés à l’exploitation de marchés dans lesquels un certain degré de risque est toujours présent.

En 2024, notre équipe est plus résiliente et plus diversifiée que jamais. Ensemble, nous jetons des fondations encore plus solides pour les 150 prochaines années.